近年来，证券行业重资产业务盛行，无论头部券商还是中小券商均急需融资“补血” 全球看点

记者 闫晶滢

谁将成为2023年A股第一家主板注册制上市券商？

截至目前，A股共有6家券商在排队IPO，分别为东莞证券、开源证券、财信证券、渤海证券、华宝证券和华龙证券。从审核状态来看，目前2家为“已问询”，3家为“中止审核”，1家为“已受理”，离成功通关均有差距。

(相关资料图)

从过去几年券商IPO的进程来看，整体上市进度有所放缓。2018年新增5家上市券商，2019年和2020年分别新增2家、4家，而2021年至今仅有3家券商上市，且融资规模不高。

6家券商“尝鲜”注册制

2023年即将过半，“谁会成为2023年A股第一家主板注册制上市券商”这个问题，仍没有较为明确的答案。

截至目前，共有6家券商准备冲刺IPO，分别是向上交所递交申报材料的财信证券、渤海证券、华宝证券、华龙证券，以及在深交所排队的东莞证券和开源证券。

其中，东莞证券、渤海证券、华龙证券三家IPO的计划较早，首次公告日分别为2014年、2016年、2017年，但均由于种种原因而导致上市方案暂缓或搁置。

今年2月，证监会就全面实行股票发行注册制涉及的《首次公开发行股票注册管理办法》等主要制度规则草案公开征求意见，股票发行注册制正式在全市场推开。

此后，沪深交易所于2月20日至3月3日接收主板首发、再融资、并购重组在审企业申请，并按在证监会的审核和受理顺序接续审核。6家拟IPO券商的资料也随之平移至交易所，于3月1日至3月4日先后获得受理。

不过，历经2022年的“券业小年”，拟IPO券商的业绩表现也相对逊色。从营业收入来看，6家券商中仅有财信证券和华宝证券2022年保持增长，其余4家均有下滑。净利润方面，6家券商2022年均出现下滑，其中，渤海证券2022年净利润5.01亿元，同比下滑达72%；华龙证券实现净利润4.24亿元，降幅为41%。

中小券商IPO进度放缓

作为与资本市场联系最为紧密的金融机构，券商登陆资本市场自然是“近水楼台”。但统计过去几年券商IPO的进程来看，整体上市进度有所放缓。

数据显示，2018年共新增5家上市券商，分别是华西证券（002926）、南京证券（601990）、中信建投（601066）、天风证券（601162）和长城证券（002939）；2019年新增2家，为华林证券（002945）和红塔证券（601236）；2020年券商上市再掀小高潮，共有中银证券（601696）、中泰证券（600918）、国联证券（601456）和中金公司（601995）4家。

此后，券商闯关IPO成功的数量开始减少，2021年和2022年均只有1家券商实现上市，分别为财达证券（600906）和首创证券（601136），今年上半年也仅有信达证券（601059）成功登陆资本市场，且这三家券商融资规模均较为有限，财达证券和首创证券首发募集资金均未超过20亿元。

从审核状态来看，目前开源证券、华龙证券两家的状态为“已问询”；因涉及财报更新等情况，财信证券、渤海证券、华宝证券为“中止审核”，中止前均为“已问询”。

早在2022年2月首发过会的东莞证券，于今年3月被深交所受理IPO平移申请之后，至今没有下文。

虽然上市数量和规模均有所趋缓，但仍有多家中小券商积极冲刺IPO。除上述6家券商外，目前已进行辅导备案的券商还包括东海证券、申港证券、华金证券等。

“目前大中型券商多已完成直接或间接上市，A股上市券商及券商概念股的数量早已超过上市银行数量。中小券商业务基础较差，抗风险能力欠佳，上市条件也相对较弱。注册制下放宽了对上市业绩等条件的要求，给了部分中小券商机会。但与此同时，证券行业的监管要求也在从严，罚单数量明显增加，并非满足业绩条件的机构就能成功上市。”北京某证券行业资深人士向记者介绍。

2019年底，证监会提出要“推动打造航母级证券公司”，并表示支持证券公司在境内外多渠道、多形式融资，优化融资结构，增强资本实力。上述人士表示，对于券商而言，补充资本金是提升未来竞争力的主要途径。行业马太效应之下，在夹缝中求生存的中小券商更为迫切需要打开股权融资渠道，夯实资本实力。

与此同时，近年来证券行业内重资产业务盛行，场外衍生品业务、股票做市业务、新股跟投等均对券商的资本实力造成考验。除IPO首发募集资金外，成功上市可为券商提供长期稳定的股权融资渠道，对资产质量及业务规模有着重要意义。

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